2月26日东海期货铝早评

　　铝价创九年新高，谨慎追高

　　1. 核心逻辑：目前电解铝冶炼利润仍然较好，供给端保持稳步抬升，下游整体需求逐步转弱，当前市场淡季效应凸显，不过铝累库仍不明显，加之持货商预期节后现货流通趋紧，挺价意愿较强，对铝价构成一定支撑。

　　后续需继续关注库存变动对市场情绪及合约结构的影响。

　　2. 操作建议：逢低做多

　　3. 风险因素：电解铝产能释放，电解铝库存变化4. 背景分析：

　　外盘市场

　　伦铝隔夜收于 2218.5，34，1.56%

　　现货市场

　　长江有色市场 1#电解铝平均价为 16,740 元/吨，较上一交易日减少30 元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为 16,780 元/吨、17,030 元/吨、16,790 元/吨、16,760 元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场 1#电解铝现货平均价格较近 5 年相比维持在较高水平。