2021年3月8日中财期货铝月报

　　观点逻辑

　　国产铝土矿供应偏紧，但进口量较大，对国内市场有所补充，需注意疫情对矿端进口的影响。

　　电解铝限产，氧化铝价格震荡偏弱，预计 3 月氧化铝价格继续震荡概率较大。

　　2 月沪铝大幅上涨，宏观利好及内蒙限产，导致沪铝大幅上涨，整体供应保持平稳，但铝锭社会库存尚未出现去库，预计随着消费回升，将进入去库周期。

　　3 月国内下游逐渐回升，国外随着疫情好转，经济也在逐渐复苏，预计 3 月沪铝震荡偏强运行。

　　主要矛盾点

　　利多：内蒙限产，下游逐渐回升。

　　利空：社会库存尚未开始去库。

　　操作建议

　　沪铝震荡偏强，预计沪铝指数大概率在 16000-18000 之间运行。

　　风险提示

　　1、电解铝产能释放。