简
繁观点梳理：成本端，短期氧化铝价格仍将以弱势震荡为主，下方探底空间不大，同时囿于当前偏向过剩的供需关系，价格转而上行亦有阻力；短期产能维持稳定，二季度或将有复产及新投产产能出现，如伊川电力，山西兆丰等；需求端，下游加工企业复工有受到一定高位铝价影响，铝加工企业均出现明显畏高情绪，多数企业开始消减库存，转为按需采购，订单饱和度不同企业有所差异；国内电解铝社会库存增幅环比放缓，下游复苏助力出库量环比逐渐恢复，预计下周库存累库增速放缓可期。
操作建议：多单持有
风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险）
