7月30日申银万国期货铝镍早评

　　铝：周五夜盘铝价小幅上涨，价格走势继续向上。基本面上，国内目前的铝下游消费仍然不错，现货维持贴水；境外方面基差快速回落，全球库存继续下降。宏观上，中美首批互征关税已经实施，有消息称特朗普政府未来将再向中国2,000亿美元商品加征关税的计，听证顺利的话将在8月30日生效。此外近期市场对基建回暖预期较强，利多基本金属未来走势。我们认为铝的基本面未出现明显恶化，谨防贸易战升级风险，操作中建议前多持有或观望。

　　镍：周五夜盘沪镍继续回升，走势形成突破。库存方面整体下降的趋势仍在继续。现阶段国内镍铁产量不足仍是支撑价的主要逻辑，在不锈钢利润尚可的情况下，精炼镍在目前价格仍有替代镍铁的作用。尽管近期市场的担忧情绪有所缓解，未来仍需警惕贸易战等因素导致宏观环境走弱带来的下游消费回落风险，操作上建议在目前价格观望，有乐观者可逢低买入。