简
繁1、单边：原料端受近期海运费上涨影响，外来原料的经济性有所下降，抑制部分企业的进 口欲望。但在晋豫地区运行产能规模整体较大的情况下，区域间的原料供应仍然不缺。伴随电 解铝冶炼成本的整体低位，在生产利润持续增厚的刺激下，部分高成本闲置产能恢复生产的消 息逐渐增多。不过内蒙地区能耗双控政策仍在执行之中，地区产能规模的继续受限仍在制约着 供应端的扩张速度。需求端随着消费旺季的逐渐到来，下游加工企业的复苏进度继续加快。在 终端消费的刚性支撑下，部分低库存企业已有补库动作。但受制于需求结构的差异化因素，目 前库存端的累库周期还未完全走完。不过随着抛储消息的逐渐退温，叠加宏观情绪的再度转 向，隔夜铝价开始企稳回升。由于当前产业逻辑已进入现实验证期，因此短期铝价仍有维持震 荡的可能，观望为宜。
2、套利：在终端消费提前复苏的预期下，近远合约的价差结构或有逐渐扩大的可能，适当正套 介入。
3、期权：沪铝 05 卖出宽跨式：卖 AL2105-P-16500 卖 AL2105-C-18500
