2021年04月09日上海中期期货铝早评

伦铝大幅上涨，沪铝震荡向上，市场整体上震荡运行。库存方面，昨日LME铝库存186.0万吨（-22150），SHFE仓单库存153181吨（-502）。

产业上，04月06日，国内电解铝社会库存123.3万吨，减少0.9万吨。截至3月初，全国电解铝运行产能达3968万吨，有效建成产能4354万吨，电解铝企业开工率91.1%。原料上，从成本来看，氧化铝产量同比增长明显，价格依旧低位运行，预焙阳极厂家原料支撑强劲，价格如期上涨；内蒙古能耗双控持续发酵压缩电解铝产能。需求端，铝压铸企业面临成本压力，当前依旧刚需逢低采买为主，原料库存水平较低，汽车行业由于受“缺芯”影响，生产零部件的企业订单有所减少。

整体上，碳中和带来的供应缩窄预期持续影响，消费预期较好，库存拐点已到来，抛储传闻悬而未决成当前风险点。建议区间偏多参与，关注中线逢低布局多单机会，期权暂时观望。