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繁节前国内铝价再创2011年8月以来的近10年新高，多头资金热情不减持续进场，令铝价高点触及18655元/吨。主要原因一是随着国内铝需求季节性好转，及疫苗接种和经济刺激计划展开，海外需求也将同步回升。再就是中国铝行业加快碳达峰目标的实施，地方政府能耗“双控”政策的推进，铝市场面临供给收紧局面。
统计局公布的3月份中国电解铝产量为328万吨，同比增加8.5%。1-3月，中国电解铝产量为976万吨，同比增加8.8%。截至4月初，全国电解铝运行产能达3944万吨，较3月初降低24万吨，有效建成产能规模4359万吨/年，全国电解铝企业开工率90.5%；日均产量10.79万吨，环比仅增0.02万吨。利润较高对于后期电解铝产能的继续释放仍旧有较大吸引力，但供给边际增速逐渐放缓。预计4月供给较3月持平。下游我们看到铝价在略有回调时接货积极性明显好转，节前备库情绪受期铝下跌带动有所抬升，中间商按需接货为主；但市场仍呈出多接少格局，故小贴水情势难改，价格传导到下游仍需时间。废铝在临近五一假期，下游企业开始节前备库，但畏高情绪仍存，备货规模不大，再生铝企业出货略有增加。预计再生铝在“供需双弱”的局面下，短期价格持稳为主。
当前国内电解铝铝棒、铝锭社会库存仍然维持去库趋势，对铝价有一定支撑。当前基本面供弱需强预期下铝价或将维持高位偏强震荡运行。追高谨慎，有回调时把握机会进多。
