简
繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡调整，收盘跌0.19%，收于2385.5美元/吨。隔夜沪铝低开上行，主力合约2107涨0.14%，停盘前收于18355元/吨，沪铝指数持仓增加3186手至45.6万手。06-07价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于15。07-08价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于35。
现货：昨日上海无锡地区成交在18390-18430元/吨之间，对当月盘面升水20元/吨，绝对价格较周一上涨135元/吨，华南价格在18540-18580元/吨。
【重要资讯】
1.5月24日，国家电投铝电公司与宁夏青铜峡市政府在京签订投资合作框架协议。国家电投党组副书记、董事祖斌，宁夏青铜峡市委书记张自力、市委常委马波共同见证协议签订。根据协议，双方将按照“优势互补、资源共享、互惠共赢”的原则，共同推动青铜峡市清洁能源产业建设，实现区域发展。同时，青铜峡市政府、集团公司党建部、铝电公司三方签订合作备忘录。
【交易策略】
1、单边：原料端在海运涨价以及环保检查的双重影响下，因氧化铝生产成本出现上移，使得氧化铝价格存在调价预期。但在能源供应存在变数的情况下，铝冶炼需求的边际下降或限制后续氧化铝价格的上涨空间。虽然近期绝对铝价的持续调整令铝厂利润出现压缩，但在生产利润依然处在相对高位的情况下，在产企业的扩产积极性仍然较高。只是近期能源方面的扰动有所增大，除云南地区因电力供应吃紧引发的错峰压产以外，内蒙及宁夏能耗增速超标也引发警示预警，在短期产能弹性面临政策约束的情况下，供应端的缺口或将继续存在。需求端目前在旺季中的表现整体尚可，板带箔高开工背后的旺盛需求为库存端的去化带来刚性支撑，同时经过调整后的终端需求也小幅放量。伴随传统订单的修复回暖，库存端的去化速度有望继续加快。但受政策调控预期走强影响，短期铝价或跟随商品板块维持调整走势，离场观望为宜。
2、套利：在终端消费增速环比走弱的情况下，近远合约的价差结构或有逐渐收敛的可能，暂时观望为宜。
3、期权：沪铝07卖出宽跨式：卖AL2107-P-17700卖AL2107-C-19500(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
