2021年6月国信期货铝月报

从铝基本面来看，2021 年国内铝价持续强势也引发进口窗口时有打开。而可预见的云南、内蒙古等省电解铝新增产能较计划放缓，中国电解铝逐渐加大的供应压力被迟滞，考虑到当前铝冶炼厂铸锭比仍处低位，铝锭短期仍存在结构性供需错配，预计供需边际恶化压力可能转向 2021 年下半年，中期铝价上方压力渐强，更多需要依赖持续宏观流动性宽松、产业可流通库存偏低等因素支撑。

展望后市，铝等有色金属行业兼具金融属性和商品属性，在当前自身供需维持紧平衡的状态下，主导价格趋势的关键性指引主要聚焦在宏观和政策因素两方面，中长线仍需聚焦美联储为首的各国央行货币政策指引及各国财政刺激政策动态，对国外内广大实体产业机构与投资者而言，建议相关产业强化生产利润套期保值，机构和投机者震荡思路为主，注意控制仓位管控风险。