简
繁铜
短期买方力量:3 短期卖方力量:2
长期买方力量:3 长期卖方力量:2
上周五因美元走软以及库存维持下降，铜价反弹走高，LME三个月铜期货合约最高至6116.5美元/吨，收于6069美元/吨，涨1.74%。现货方面，近日进口铜入库增加，市场供应显宽裕，供大于求之下升水降幅迅速，对当月合约报升水60-升水120元/吨，成交价位于48380-48500元/吨。上期所周库存减8486吨至146590吨，日仓单库存减少1180吨，LME铜库存增加125吨。SMM中国7月份精炼铜产量为72.58万吨，环比略增0.46%，同比增加14.66%，后期随着其他新扩建产能的陆续释放，供给压力偏大。目前全球最大的铜矿罢工已经解除警报，供应瓶颈上升，需求方面，家电企业进入生产淡季，线缆企业开工小幅好转，电网投资增速上升，房地产投资好转，基建托底预期较强，废铜供应持续收紧，继续利好库存去化，随着传统旺季到来，基本面逐渐转向供需两旺，宏观面风险敏感度降低，铜价温和反弹概率较大。
铝
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:3 长期卖方力量:2
美元大幅走弱，上周五外盘铝价冲高，伦交所三月期铝价最高至2109美元/吨，尾盘回落，并收于2084美元/吨，涨0.68%。一周涨2.56%。沪期铝夜盘震荡收高，主力1810合约收于14810元/吨。早间现货市场整体成交回升，下游周末备库，中间商也表现积极，因期限价差扩大，惨持货商惜售。上海主流成交价格在14600元/吨上下，对期货贴身50左右。广东市场则表现平淡，主流成交价格在14780元/吨左右。由于氧化铝价格持续上涨，成本不断攀升，其对价格的推升作用也愈发明显。另外，淡季结束、消费回暖预期以及相关政策预期也对价格起到一定正面作用。不过当前贸易紧张局势及外部政治形势发负面影响仍不容忽视。但铝价旺季向上基础愈发坚实。操作上建议以逢低买入为主。
锌
短期买方力量:3 短期卖方力量:2
长期买方力量:2 长期卖方力量:3
隔夜伦锌收涨2.47%至2526美元，沪锌1810夜盘收于21295元，总持仓量减少2000手至48.3万手。上周五上海市场0#锌主流成交于21450-21540元，0#普通对1809合约升水160-230元/吨，炼厂出货意愿稍有好转，市场流通货量表现宽松，下游畏高锌价采兴不振，仅维持刚需。境外矿的增量在慢慢释放，进口矿加工费上调至60-70美元/干吨，国产锌精矿加工费维持在3600-4100元/金属吨。预计8月国内精炼锌产量环比增加1.85万吨至42.7万吨，同比依然下降。保税区库存降至14万吨附近，国内锌锭社会库存11.33万吨，处于历史低位，上期所仓单仅3278吨，软逼仓。建议逢低买入，买近卖远正套继续持有。
镍
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:3 长期卖方力量:2
从目前基本面来看，镍矿出口国继续平稳供应，上周印尼收回的镍矿出口配额由于企业的出货量有限，对印尼整体的发货量并无较大影响。此外三季度正处于菲律宾镍矿供应的季节高峰，镍矿供应短期无忧。镍矿需求方面，部分工厂开始进入雨季备货期，买货需求增加。镍铁方面，继内蒙环保之后，本周中央环境保护督察组抵达江苏，受环保督查影响，短期高镍铁市场供应难有大量补充，高镍铁价格易涨难跌。需求端不锈钢方面，8月份以来不锈钢表现相对萎靡，下游观望情绪较浓。随着宏观因素影响加大，加上国内不锈钢消费暂无明显改善迹象，短期期镍震荡盘整为主。但由于镍市供应偏紧、库存持续下降、新能源汽车用镍消费预期等因素，镍市长期看涨趋势不变。操作上建议暂时观望，等待回调买入机会。
