简
繁铜
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:3 长期卖方力量:2
上周五因美元强劲以及贸易争端加速，铜价承压回落，LME三个月铜期货合约最低至5963.5美元/吨，收于5990美元/吨，跌1.41%。现货方面，市场抛货意愿下降，升水再次抬升，对当月合约报升水80-升水130元/吨，成交价位于48540-48720元/吨。上期所周库存减8589吨至138001吨，日仓单库存减少350吨，LME铜库存降1525吨。SMM中国7月份精炼铜产量为72.58万吨，环比略增0.46%，同比增加14.66%，后期随着其他新扩建产能的陆续释放，供给压力偏大。目前来看，铜市基本面可能再次转为供需两旺，铜矿罢工风险解除后，TC将维持高位，精铜产量增速将保持一段时间高位，而进入四季度面临长单谈判和检修增加，或导致产量下滑。废铜供应依然紧张，继续利好库存去化，需求端来看，内币贬值后有利出口，国内基建投资加码，房地产投资和开工增速恢复，可以对冲一部分传统行业的下滑，宏观面干扰比较大，建议等待回调后买入。
铝
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:3 长期卖方力量:2
美元指数大幅反弹，加之贸易战担忧再起，上周五外盘铝价继续下跌。伦交所三月期铝价收跌0.47%至2118美元/吨，一周仍涨1.63%。沪期铝夜盘同样震荡收低，主力1810合约收于14840元/吨。早间现货市场整体成交下降，因中间商接货意愿下降，下游则少量备货。上海主流成交价格14770元/吨上下，较期货贴水50左右。广东主流成交价格在14870元/吨上下。当前国内消费依然表现疲弱，未有明显回暖迹象，不过产量同样回升缓慢，市场呈供需两弱的局面。而原材料价格不断上涨持续推升成本，这将主导铝价走势。短期美国对华新一轮关税政策将再度引发市场担忧，或使价格受挫。短期铝价涨势受阻，中期向上趋势不变。操作上建议维持回调买入思路。
锌
短期买方力量:3 短期卖方力量:2
长期买方力量:2 长期卖方力量:3
隔夜伦锌收涨0.37%至2473美元，沪锌1810夜盘收于21365元，总持仓量增加约7100手至52.8万手。上周五上海市场0#锌主流成交于21950-22060元，0#普通对1809合约升水160-220元/吨，炼厂长单略有放量，当月与次月合约价差拉大，整体成交趋弱。境外矿的增量在慢慢释放，进口矿加工费在60-70美元/干吨，国产锌精矿加工费上调至3800-4250元/金属吨。预计8月国内精炼锌产量环比增加1.85万吨至42.7万吨，同比依然下降。保税区库存降至9.9万吨附近，国内锌锭社会库存11.91万吨，处于历史低位，有逼仓嫌疑。建议逢低买入，买近卖远继续持有。
镍
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:3 长期卖方力量:2
上周四周五期镍大幅下挫，沪镍创下5月中旬以来的最低点，LME镍再次跌破1.3万。主要因前期进口窗口打开，大量俄镍流入国内，而下游需求增幅有限，外加宏观方面美元上扬有色金属承压。基本面来看，供应端，镍矿方面镍矿出口国继续平稳供应，菲律宾镍矿处于供应的季节高峰，近日有消息称菲律宾国土资源部通知了各个矿山，要求马上拿出一半的设备用于恢复植被。据SMM调研了解，目前菲律宾出货暂无影响，因各矿山有约一个月的镍矿库存。镍铁方面，9月份下游不锈钢厂将为国庆假期备货而增加采购量，需求进一步扩大，高镍生铁市场有望延续供应偏紧格局，价格较电解镍价格或维持升水。需求端不锈钢方面，不锈钢价格维稳为主，市场库存有明显的下降，目前市场心态整体谨慎，商户多低库存快进快出操作，金九旺季即将来临，阶段内库存预计将继续下降。基本面多空交织，价格仍处震荡整理阶段。宏观利空因素、不锈钢需求疲弱对镍价有一定拖累，但镍市供应受限、交易所库存持续下降，不锈钢金九旺季即将来临，镍市中长期看涨趋势不变，操作上建议观望，等待买入机会。
