上海中期期货铝早评：暂时观望（2021年07月29日）

隔夜沪铝主力合约收涨，美元指数高位回落，伦铝现运行于2500美元/吨。据悉第二批国储抛储将向市场投放铝9万吨。河南降水影响运输，电解铝社会库存大降。

产业上，07月26日，国内电解铝社会库存76.5万吨，较前值减少3.6万吨。供应方面，目前中国电解铝供应压力在双碳政策和夏季用电高峰期影响下被延后，整体来看供应端释放仍较为有限。需求方面，当前需求端进入消费淡季，但随着下半年地方新增专项债加速发行，或将带动基建投资，房地产行业处于竣工周期，带动型材市场。库存方面，国储抛储预期叠加7-8月份的消费淡季，铝价一定程度上有所承压，但供应的约束以及低库存仍将给予铝价支撑。

短线参与者，暂时观望；套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权。