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繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回落，收盘跌0.94%，收于2588.5美元/吨。隔夜沪铝低开整理，主力合约2109跌0.5%，停盘前收于19740元/吨，沪铝指数持仓减少225手至48.9万手。08-09价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于10。09-10价差较昨日收盘小幅波动，尾盘收于15。
现货：昨日上海无锡地区成交在19760-19780元/吨之间，对当月盘面贴水50元/吨，绝对价格较周一下降60元/吨，华南价格在19880-19920元/吨。
【重要资讯】
1.8月2日晚间，南山铝业公告，为响应国家《“十四五”循环经济发展规划》，切实落实“双碳”目标政策，推进铝资源回收利用，公司拟与联合新材料共同出资设立合资公司“龙口南山再生资源有限公司”（暂定名），主要从事金属废料和碎屑加工处理；销售业务。注册资本3.3亿元人民币，其中公司拟以自有资金出资1.98亿元人民币，占注册资本的60%；联合新材料拟以自有资金出资1.32亿元人民币，占注册资本的40%。
【交易策略】
单边：原料端铝土矿供应偏紧的问题仍未解决，在氧化铝原料成本不断抬升的情况下，因在产氧化铝产能规模频繁变动使得价格存在上行预期。但在绝对铝价仍维持在近二万元关口的情况下，氧化铝价格的涨幅尚不会对铝厂利润构成威胁。并且在产能大省限电政策持续加码的情况下，电解铝供应弹性的强政策约束仍带来一定的短缺忧虑。但随着淡季因素的持续发酵以及高铝价的双重挤压，现货成交的疲弱状态或开始拖累铝价表现。同时国内外疫情的再度爆发也令投资者开启risk-off模式，沪铝或测试下方均线支撑的有效性，激进者可轻仓加空。
套利：在终端消费环比走弱的情况下，叠加抛储带来的额外供应压力，近远合约的价差结构或有逐渐收敛的可能，但从近期价差的收敛情况来看，跨期套利的获利空间极为有限，可选择性放弃。
期权：沪铝09卖出AL2109-C-20400期权(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
