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繁宏观面：美国 7 月 CPI 数据仍处高位，但核心 CPI 不及市场预期。在海外疫情出现反弹的背景下，市场对美联储加快收缩 QE 的预期降温，隔夜美元指数跳水，多数金属夜盘反弹。
近期铝价持续走高，价格再次突破 20000 元/吨压力位。主要影响因素在于供应端的干扰，继 7 月份云南、内蒙限电之后，8 月广西地区亦开始限电，由于当地大部分铝厂使用网电，因此受限电影响更为严重，预计减产产能 50 万吨以上。在电解铝库存偏低且持续下滑的背景下，多头大幅增仓推动铝价上行。需要注意的是，限电问题对下游消费的影响亦开始体现，本周初河南省郑州，洛阳部分铝加工企业接到辖区电力局通知，大型工业企业视情况限电 50%，十千伏以下工业企业全部停产，本次限电预计三周或以上。限电实施之后，预计巩义地区库存将有所增加，若社会库存整体出现累库将对铝价有所压制。同时，从 6、7 月公布抛储的时间节点来看，8 月份抛储或将于下周公布，若抛储数量偏多，对价格亦有所压制。
短期 09 合约维持 19800-20400 元/吨区间震荡概率较大，建议暂时观望。
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