简
繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡调整，收盘跌0.25%，收于2604.5美元/吨。隔夜沪铝低开盘整，主力合约2109跌0.07%，停盘前收于20230元/吨，沪铝指数持仓减少1477手至52.1万手。09-10价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于0。10-11价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于35。
现货：昨日上海无锡地区成交在20240-20260元/吨之间，对当月盘面贴水30元/吨，绝对价格较周五上涨195元/吨，华南价格在20350-20390元/吨。
【重要资讯】
1.中国2021年7月份十种有色金属产量为537万吨，同比增长7.1%。1-7月份十种有色金属产量为3787万吨，同比增长10.5%。其中：7月份原铝（电解铝）产量同比增加7.4%至326万吨，1-7月原铝（电解铝）产量同比增加9.5%至2289万吨。
【交易策略】
单边：国内多地的限电政策仍在持续，云南、内蒙、贵州、广西等地的电解铝压缩产能比例已接近200万吨。在周末青海煤矿事故的影响下，限电周期延长的预期继续增强。需求方面，受限电政策以及还未清零的疫情管控影响，地区消费还在弱势修复之中。伴随地区到货量的继续增加，库存端的缓慢累库趋势也在继续维持。在短期市场分歧加剧的情况下，我们认为铝价高位震荡的概率有所增大，建议波段操作。
套利：供应端的扰动持续存在，但终端消费的乏力使得反向结构不能稳定存在。在供需双弱格局下，月差或来回摆动，操作难度较大，可阶段性放弃。
期权：沪铝09卖出AL2109-C-21000期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
