简
繁【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回落，收盘跌0.5%，收于2563美元/吨。隔夜沪铝震荡下行，主力合约2109跌1.6%，停盘前收于19970元/吨，沪铝指数持仓减少10563手至52.1万手。09-10价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于-5。10-11价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于10。
现货：昨日上海无锡地区成交在20340-20360元/吨之间，对当月盘面贴水10元/吨，绝对价格较周二上涨110元/吨，华南价格在20490-20530元/吨。
【重要资讯】
1.海关数据显示，7月份铝矿砂及其精矿进口925万吨，同比降15.7%；今年累计铝矿砂及其精矿进口6441万吨，同比降7.1%。中国7月份氧化铝出口5万吨，同比增1939.8%；今年累计氧化铝出口9万吨，同比降7.2%。
【交易策略】
单边：国内多地的限电政策仍在持续，三季度以来国内因限电造成的电解铝产能压缩已接近200万吨。并且在发改委严控能耗强度的情况下，上半年能耗双控不达标的省份或执行更为严格的限制措施，后续供应端面临的管控强度或更为强烈。需求方面，随着河南地区限电政策的逐渐结束，地区消费有望弱势回升。但受物流运输仍未完全通畅影响，新疆站台积压的现货仍有可能对库存造成冲击。叠加跟风投机资金的陆续离场，短期沪铝冲高后的调整压力较大，待市场情绪释放后再轻仓逢低试多。
套利：供应端的扰动持续存在，但终端消费的乏力使得反向结构不能稳定存在。在供需双弱格局下，月差或来回摆动，操作难度较大，可阶段性放弃。
期权：沪铝10卖出AL2110-C-21000期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
