简
繁观点逻辑
铝土矿进口量累计负增长，国内供应稍偏紧，价格有所上涨，近期几内亚政变，短期对铝土矿进口影响较大，关注几内亚局势变化。
氧化铝价格在 8 月底出现大涨，目前受限电及双控影响，产量受到一定影响，氧化铝整体供求向好，预计 9 月氧化铝价格继续震荡偏强概率较大。
节能减排及限电对电解铝供应仍有影响。国储局按月抛储，但是量相对较小，对市场影响有限。8 月库存继续下滑，维持去库周期。
国内下游消费淡季效应不明显，国外随着疫情好转，经济也在逐渐复苏，国内近期疫情得到控制，且随着旺季来临，消费继续保持向好局面。
主要矛盾点
利多：供应继续受限，铝土矿进口或受影响。
利空：政策调控大宗商品，缩减 QE。
操作建议
沪铝震荡偏强，预计沪铝指数大概率在 20500-22500 元/吨之间运行。
风险提示
1、国家对供应端管控放松。
