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繁低库存低产量，铝价表现强势
1.市场表现
本周沪铝呈现单边上升的走势，沪铝 2111 合约收于 22650 元，周上涨 1420 元。
本周，有色金属板块表现强势，沪铝价格再创新高，走势远强于其他有色金属。日线上呈现多头排列，技术面表现强势。
2.影响因素及分析
上周末，几内亚发生军事政变，目前尚未导致当地铝土矿开采、运输等受阻，但不排除未来对跨国公司投资趋势和投资进度形成一定影响。市场普遍认为几内亚铝土矿价格将受此事件影响出现跳涨，采购商对于印尼矿和澳矿的进口意愿可能增强。
周四，全国氧化铝市场平均价为 3010 元/吨，较上周四增加了 115 元/吨，氧化铝价格继续回升。
近日由于铝价大幅上涨，电解铝盈利可观，下游铝厂为保生产，采购备库意愿增加，支撑氧化铝价格持续上行。
周四，国内电解铝社会库存合计 75.1 万吨，较上周四增加 0.2 万吨。上周上期所铝库存合计 23.2万吨，较上上周下降 1.7 万吨。从库存的走势来看，铝库存下滑的速度已经明显放缓，但尚未显示出任何反弹迹象。
SMM 数据显示，2021 年 8 月（31 天）中国电解铝产量 322.5 万吨，同比增长 1.13%，日均产量10.4 万吨，环比下降 0.2 万吨。从产量上看，限电措施确确实实地对电解铝生产造成了不小影响，月度产量已连续数月出现下滑。
3.结论及策略
因电解铝产能天花板，以及限电措施的影响，电解铝在产产能运行始终受到影响，实际产量连续数月出现下滑，电解铝供应延续偏紧。上周末，几内亚政变，虽然目前铝土矿供应尚未受到影响，但存在潜在供应风险，或成为市场炒作热点。笔者认为：因宏观面存在走弱预期，依旧不建议追高铝价。
但在对冲头寸中，可以将铝作为多头配置。（蒋一星）
