2021年第37周中财期货铝周报：沪铝震荡偏强

操作建议

策略：震荡偏强，建议做多。

套保：无

逻辑与驱动

氧化铝方面：本周氧化铝价格大涨，受限电以及能耗双控影响，部分氧化铝企业开工受限，同时原料价格上涨及供应紧张也影响了氧化铝的产量，预计氧化铝价格继续震荡偏强运行概率较大。

电解铝方面：本周铝价创出新高，创近 15 年来新高。宏观面上，虽然目前几内亚政变对铝土矿出口情况暂无影响，但几内亚事件增加了铝价的不确定性，刺激市场情绪。基本面上，市场传言除新疆、广西以外，陕西、宁夏等地区产能也持续无法释放，供应端减产产能或将进一步扩大。国内铝锭社库虽因南海地区进口较多且西北地区铝锭到货较前期有所增长而出现小幅累库，但整体仍处于低位。

由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注几内亚铝土矿出口情况和美联储态度的影响，预计下周铝价震荡偏强，建议做多。

风险提示

1、 限电缓解。