简
繁铝市场变动：截至9月10日当周，伦铝上升6.66%至2,927.50美元/吨，沪铝主力较此前一周增长7.12%至22,670元/吨。，LME铝现货(0-3)由-10.25美元/吨回升至-8.20美元/吨。
成本方面：据Mysteel，上周主流地区氧化铝价格大幅上涨，环保督察及原料供应紧张等因素导致氧化铝企业开工率下降 ，氧化铝供应紧张，持货商占据议价主动权，市场陆续有高价出现。北方市场报价3160-3230元/吨，较上周增加145元/吨；南方市场报价达到3000-3060元/吨，较上周增加135元/吨。从区域上看，山西氧化铝成交价格为3170-3230元/吨，较上周增加160元/吨；河南地区报价3160-3220元/吨，较上周增加115元/吨；山东地区报价3180-3220元/吨，较上周增加180元/吨；广西地区3000-3060元/吨，较上周增加100元/吨；贵州地区3000-3040元/吨，较上周增加100元/吨。
库存变动：9月10日当周，铝锭社会库存环比增加0.2万吨至75.1万吨，LME铝库存131.8万吨，较此前一周下降2.6万吨。
综合观点：上周铝价走势强劲，创近15年来新高。宏观面上，近日几内亚发生政权变动，领导人宣布解散政府、暂停宪法并关闭边境，虽然目前几内亚政变对铝土矿出口情况暂无影响，但几内亚事件增加了铝价的不确定性，刺激市场情绪，内外盘铝价均再创新高。基本面上，市场传言除新疆、广西以外，陕西、宁夏等地区产能也持续无法释放，供应端减产产能或将进一步扩大，叠加八月铝材出口量持续增加且进入传统消费旺季，预计后期市场消费向好。国内铝锭社库虽因南海地区进口较多且西北地区铝锭到货较前期有所增长而出现小幅累库，但整体仍处于低位。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注几内亚铝土矿出口情况和美联储态度的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。
策略：单边：谨慎看多。套利：中性。
风险点：1. 流动性收紧快于预期 2. 消费不及预期 3. 国内能耗双控政策
