2021年第39周中财期货铝周报：沪铝震荡偏强

操作建议

策略：震荡偏强，建议做多。

套保：无

逻辑与驱动

氧化铝方面：本周氧化铝价格继续上涨，限电及能耗双控政策实施愈加严格，广西地区氧化铝企业减产规模可能进一步扩大，南方地区氧化铝现货供应可能进一步加剧，另外原料紧张也影响氧化铝产量释放，需求方电解铝近期也受到限电等因素影响，但整体来看，氧化铝供应偏紧，预计氧化铝价格继续震荡偏强运行概率较大。

电解铝方面：本周铝价在前期高位遇到压力回落，在高位震荡，目前供应端限电和能耗双控政策影响持续发酵，新疆、陕西、云南、贵州、广西等电解铝产能大省限电限产消息频发，共涉及约 1350 万吨产能，各地影响不一，且随着采暖季的到来 ，内蒙等地或将再度限电限产，因此就目前政策实行情况来看，新增产能投放将持续延迟至明年且电解铝产量难以恢复。需求端因限电也受到一定影响，但供需结合来看，依旧存在供应缺口，对铝价有支撑，预计下周铝价震荡偏强，建议做多。

风险提示

1、 限电缓解。

本周关注

1、中国官方 PMI。