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繁9月29日，长江电解铝报价22830元/吨（+350），基差-55（-40）。
供应端：截止9月27日，全国政策性减产规模约211万吨，其中，内蒙约40万吨，云南在383运行产能的基础上减30%即115万吨，后又有文山再加码20%即29万吨（落实过程中），广西实际执行约27万吨；贵州华仁、焦作万方因指标、不可抗力因素亦损失部分产能。基于当前的减产情况，将全年产出在8月上旬预估的3900万吨基础上再度下调至3872万吨。
需求端：在限电及铝高价影响下，消费转弱，9月27日社会库存累积4.1万吨至82万吨。
限电政策：限电也从铝的主要供应区（云南、广西、新疆、内蒙、贵州）扩大至主要消费区（江苏、广东、山东）——江苏省部分地区实行限电，时间暂定15天，9月15日0点起执行。广东省从9月16日起执行每周“开二停五”的五级有序用电方案。在错峰日，保安负荷保留在总负荷的15%以下。错峰时间为7:00至23:00。山东省日照、枣庄、淄博发布限电措施，且措施不断升级。在限电影响下，铝或呈现供需双弱格局，不过供给限制的利多在前期行情中已有所兑现，现在需关注对需求将造成多少影响，在此背景下，铝波动性加大。
宏观：9月29日凌晨，美联储主席鲍威尔、美国财长耶伦参加美国参议院听证会。鲍威尔表示，提高债务上限是必要的，不采取行动的潜在影响将是严重的。疫情复燃减缓复苏，现在几乎满足taper条件，但距离加息很遥远。” 美国财长耶伦警告称，如果未能尽快提高或暂停法定债务限额，将面临“灾难性”后果。
策略：即将迎来国庆累库，建议多单减仓，做好风控措施
