金瑞期货铝早评:预计铝价将震荡偏弱运行(2021年10月28日)

金瑞期货 2021-10-28 09:05

中长期矛盾:碳中和背景下国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。

短期矛盾:能耗双控对上下游影响。 

我们的观点:国家发改委多举并发,要求整顿违规存煤场所、研究干预煤价措施、开展现货市场价格专项督察,煤炭版块受此影响集体跌停,同时拖累有色版块。品种方面,国内限电限产政策频出,贵州省要求电解铝企业5天内退出全部产能(仅保留保安用电),涵盖130万吨/年电解铝产能,供应端产能的释放或进一步缩水,同时海外能源危机发酵引发市场对于全球电解铝供应短缺的担忧,与国内供应短缺的格局形成共振;消费端,中下游企业同样受到限电政策影响,加上高价对于下游消费的抑制作用明显,供需双弱的格局下,铝价易受到市场交易情绪的影响,在煤价尚未企稳前,预计铝价将震荡偏弱运行。

投资策略:观望。

风险提示:消费不及预期。

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