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繁29日长江20190涨850贴水70，南储20210涨870；隔夜沪铝2112收盘报20470涨235，LME铝收盘报2733.5跌14.5；
宏观方面:发改委：全国煤炭供需形势明显好转，电厂存煤预计3日内可超过1.1亿吨，可用天数达到20天。俄罗斯将于11月8日起向欧洲增加天然气供应，天然气价格可能走低；10月PMI为49.2%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月位于收缩区间。
基本面方面，28日SMM库存报98.2万吨，较上周四增加2.5万吨；同期钢联统计铝棒库存18.2万吨，较上周四下降1.9万吨；9月未锻轧铝及铝材出口49.2万吨，环比微增0.2万吨，出口稳步增长；9月进口原铝17.2万吨，环比增加约7万吨。印尼计划停止铝土矿出口，印尼占比中国进口量约2成，同期几内亚新政府要求重新审查矿产合同。河南郑州工业限电，铝产业开三停四，华东仍旧限电，华南限电解除；铝价回落，消费有所企稳回升，现货贴水缩窄，铝棒出库及加工费回升。贵州全省电解铝限电减产30多万吨约3成比例开工，重庆、河南、山西部分产能减产。逻辑：煤电铝逻辑将逐渐解除，煤炭价格将回归合理水平，但煤炭供应冬季仍然趋紧，暂不会引发电解铝成本坍塌，且复产及新增预期基本没有，对铝价的冲击不会太大；不过，市场情绪企稳有待时间消化，基本面改善有待时间验证，铝价恐难快速反弹，预计短期铝价维持底部震荡。
策略建议：消费逐步修复，基本面有望修复，煤炭带动的短期冲击风险基本释放，可少量逢低做多，建议观望为主，待冲高回调不破前低适当买入。
