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繁2021年11月9日长江铝锭报价18940元/吨（+90），升贴水-95元/吨（-30）。
供应端：10月山西、河南及贵州地区电解铝运行产能受采暖季双控及缺电影响再降，同时月内无新投、复产放量。截至11月初，中国电解铝运行产能3732万吨/年，建成产能4375万吨/年，全国电解铝企业开工率85.0%，2021年10月（31天）中国电解铝产量316.6万吨，同比下降2.55%，日均产量10.2万吨，环比下降0.16万吨。11月，供给端看国内电解铝暂无新的减产，预计当月电解铝产量306万吨，日均产量10.2万吨左右。10月山西运城及吕梁等地区部分氧化铝厂受水灾影响有不同程度减产，10月（31天）中国氧化铝产量629.0万吨，其中冶金级氧化铝605.2万吨，冶金级日均产量19.52万吨，环比降低2.2%，同比增长1.8%。世纪铝业公布报告显示，公司与Santee Cooper达成新的电力协议后，位于美国的Mt. Holly铝冶炼厂已经于一季度末开始重启第二条生产线，运行产能将由重启前的11.5万吨逐步提升至17万吨，复产工作将在今年四季度完成。
消费端：本月主要消费地广东、江苏及河南等地的限电情况均得到缓解，消费有复苏态势，预计11月底库存将小幅降至95万吨左右水平。
点评：房地产相关品种再度下跌， 短期继续偏弱运行，暂时观望
