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繁利空较多，震荡偏弱
沪铝主力2201合约周二收于18705元/吨，较上一交易日下跌2.58%。宏观层面，周二中美两国领导人视频会晤，美指走强，有色集体承压。此外周一公布的国内地产1-10月数据表现不佳，使得市场情绪难言乐观。而上周公布的美国10月CPI、PPI数据大幅超过预期和前值，也使得美联储提前加息预期增强。基本面上，近期供给端扰动暂歇，需求疲软问题成为市场关注重点。从库存看，SMM社库较上周四上涨1.6万吨至102.3万吨，未能形成趋势性去库。在库存未释放明确利多信号前，多头情绪或始终低迷。成本方面，氧化铝价格下调，且继续走低的预期交强，叠加煤价已跌至低位，预计成本端支撑仍将继续走弱。
我们认为铝价短期仍以震荡偏弱运行为主，不过大幅下跌可能性较小。若年底因冬奥、能耗双控等原因，减产问题再度发酵，铝价或出现一波反弹，不过回到前高较难。策略上，可在18500-20000间高抛低吸，止损点位建议设在1.8w和2.05w。
