简
繁铜
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:3 长期卖方力量:2
隔夜因中国工业活动数据疲软，铜价维持弱势，LME三个月铜期货合约最低至6183.5美元/吨，收于6233美元/吨，跌0.10%。节后进口铜到货量增多，很多贸易商短期存有库存及资金压力，短期显现供大于求格局，出货乏力，令贴水有进一步扩大趋势，低端铜的冲击也拖累整个市场的报价，市场活跃度下降，对当月合约报贴水50-升水20元/吨，成交价位于50320-50550元/吨。上期所周库存增13705吨至125700吨，日仓单库存增10225吨，LME铜库存减少4900吨。目前来看，铜市场基本面旺季供需比较平衡，四季度冶炼厂开工率或受制于粗铜紧张以及长单谈判及环保限制。废铜方面，铜价反弹后精废价差逐渐拉大，部分加工企业利润已经出现，对精铜消费有抑制。需求端来看，国内基建投资仍处于低位，电力板块预期冲量较大，家电及汽车产销增速明显下滑，房地产投资好转但销售及竣工不佳。短期废铜库存有流入市场迹象，冶炼厂产能利用率明显下降，基本面供需两弱，价格难上难下。
铝
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:2 长期卖方力量:3
周二外盘铝价先抑后扬，伦交所三月期铝价收于2037.5美元/吨，涨0.22%。沪期铝夜盘开盘后上线，之后窄幅震荡，主力1812合约收高于14315元/吨。现货市场整体成交仍有限，虽然中间商积极询价，但下游仅按需采购。上海主流成交价格在14170元/吨左右，较期货近月合约贴水60左右。广东主流成交价格在14240元/吨上下水平。近日国内宏观经济数据依旧表现不佳，反映铝消费受制于经济增长下行。采暖季临近，各地方将陆续出台相关政策实施方案，由于中央取消有关电解铝、氧化铝等限产的比例，限产预期减弱。不过实际方案有待各地方政府明确。因此短期建议观望为宜，待相关政策明确。中期看，成本下降及后期供应增长的预期压力下，铝价下跌趋势难改。
锌
短期买方力量:3 短期卖方力量:2
长期买方力量:2 长期卖方力量:3
隔夜伦锌微涨0.19%至2599.5美元，沪锌1811夜盘收于22305元，总持仓量增加6400手至46.9万手。昨日上海市场0#锌主流成交于23000-23320元，0#普通对1811合约升水680-720元/吨，炼厂正常出货，换月后市场交投转好，下游入市采购有所改善，采购货量小增。境外矿的增量在慢慢释放，进口矿加工费上调至100-110美元/干吨，国产锌精矿加工费上调至4200-4600元/金属吨。10月国内精炼锌产量环比增加1.17万吨至45.84万吨，同比减少8.46%，1-10月累计同比预计减少1.01%。保税区库存降至仅3.5万吨，国内锌锭社会库存回升至16.01万吨，整体库存依然处于低位。建议维持逢低买入思路，套利维持买近卖远。
镍
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:3 长期卖方力量:2
隔夜沪镍主力1901小幅低开，之后震荡盘整，收盘102790吨，涨幅0.41%。LME镍收盘于12535美元/吨，跌幅0.4%。现货方面，昨日俄镍较无锡1811合约升水150-200元/吨，金川镍较无锡1811合约升水5800元/吨左右。俄镍金川镍价差5600元/吨。金川俄镍价差逐渐收窄，主要因市场货源逐渐增加。成交方面，今天镍价不断下跌，现货市场成交较好，钢厂拿积极拿货。从目前基本面来看，镍矿出口国供应平稳，印尼方面，据SMM调研，10月共有三家公司配额到期，分别是Fajar、Sambas、金川WP，月均合计出矿60.5-88万湿吨，其中Fajar月均出矿33万湿吨（6船），为3家公司中出货量最大公司，Fajar向政府申请一个月配额出口延期，故11月仍可出货。镍铁方面，鑫海项目投产延迟到年底，此外北方供暖季即将来临，国内环保力度趋严，四季度国内高镍铁产量难有较大增量。需求端不锈钢方面，九月份需求有恢复迹象，据“我要不锈钢”统计，2018年10月上旬无锡地区不锈钢样本库存量为220670吨，环比9月下旬增加18365吨，增幅9.08%。此次库存大增并未引发商户强烈悲观心理，主要由于部分民营钢厂在10月对代理减量，后期市场投放将会有明显缓解，加之目前商户多谨慎维持低库存操作，后期市场库存压力将会明显缓解无较大压力。目前贸易战仍未有定论，宏观利空影响仍在，市场避险情绪较重。基本面多空交织，价格处于偏弱震荡整理阶段，操作上建议观望。
