中信建投期货铝早报：库存小幅下滑 铝价震荡偏强（2021年11月23日）

宏观面：鲍威尔获提名连任美联储主席，意味着美联储政策将具有连续性，在通胀持续高企以及劳动市场不断复苏的情况下，美联储加快 taper 的可能性有所增加。美国掉期市场定价也显示，美联储将在明年 6 月的会议上加息 25 个基点，此前预计为 7 月。

隔夜沪铝震荡偏强，伦铝小幅反弹。目前市场多空分歧仍存，地产板块消费预期的改善使得多头情绪转好，同时下游加工企业开工率的回升带动了库存的去化。

但空头逻辑依然有较强的确定性，一是氧化铝价格有进一步下跌空间带动电解铝成本下滑，二是消费已步入传统淡季，即时消费预期改善但实际开工情况难有亮眼之处。对于后期的价格走势，短期宽幅震荡为主，当库存再次累增，价格下行概率较大，建议逢高沽空操作为宜。

沪铝 2112 合约运行区间 19000-19700 元/吨，建议逢高沽空为主。

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