五矿经易期货铝早评（2021年11月25日）

仍以宽幅震荡为主截止昨日下午三点，沪铝主力合约报收19250元/吨，上涨0.34%。SMM现货A00铝报19100-19140元/吨，均价19120元/吨，较上一交易日跌50元。沪铝仓单日增4166吨，现为210816吨；LME铝仓单减少12050吨，现为923700吨。双控政策影响下电解铝产能持续受限，原铝日产量连续6个月表现下降，但10月原铝产量环比有所上升，月度产量结束五连跌，部分电力缓解地区有一定概率复产，但短期内难以大规模释放。文山铝业上周受事故影响停产产能于11月22日正式复产，供应端有所恢复。美元指数维持高位，对铝价上行形成压力。短期内预计铝价仍以宽幅震荡为主，密切关注国内电解铝库存变化情况。