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繁1、国内疫情扩散，上海、浙江、江苏疫情导致人员和交通管控趋严，浙江13家上市公司发布临时停产公告。华东地区疫反扑对生产和消费产生不利的影响，亦增加经济前景的不确定性。
2、根据机构调研，云南和山西部分产能复产，但因为电力供应持续性存疑以及双控问题，复产进度相对缓慢，数量上看云南约10万吨，华泽17万吨。
3、国内电解铝社库继续下降至95.2万吨，11月初为101.3万吨，主要消费地区均转为全面降库。铝棒库存较上周四增加1.38万吨至8.55万吨，开始累库，佛山地区增加0.85万吨。符合我们之前的预期，主要是由于11月加工费高企下游可能转向铝锭重融，铝棒去库速度可能会放缓甚至转向累库，有助于铝锭锭去化。
4、伦敦交易所电解铝库存增加2.25万吨至91.3万吨，注销仓单进一步降低至17万吨，可用库存进一步回升，现货升水回落至0.3美元/吨。10月以来中国进口窗口关闭，海外各地区贸易升水季节性下降，导致持货商减少注销仓单。伦铝边际支撑弱化。
5、总结：国内供应短期难以明显增加，需求转向淡季，供需两淡，转为去库，但力度或相对有限，伦敦库存上升，边际支撑有所减弱。近期宏观方面流动性充裕，但海内外疫情增加不确定性，铝价或继续维持区间波动18500-19500元/吨。
