2021年第51周中财期货铝周报：沪铝震荡偏强

操作建议

策略：震荡偏强，建议做多。

套保：无

逻辑与驱动

氧化铝方面：本周氧化铝价格继续回落，电解铝企业利润明显好转，铝企减产风险下降，但铝企仍处于限产中，需求难有增长。成本方面，烧碱、煤价在大幅回落后近期持稳，成本支撑偏弱，预计氧化铝价格震荡下跌。

电解铝方面：本周铝价震荡上涨，电解铝利润恢复，供应端电解铝产量继续低位运行，仅宁夏某铝厂有小幅减产可能，但同时内蒙电解铝企业可能因冬奥会减产概率降低。需求端，本周下游开工较前一周略有增长，周度社会铝锭库存继续去库，需求较好。整体来看，需求延续改善，宏观风险释放，沪铝交易转向基本面，铝价下方支撑较强，预计下周铝价震荡偏多，建议做多。

风险提示

1、 限电缓解，政策风险。