上海中期期货铝早评：预计沪铝价格波动增加（2021年12月28日）

隔夜沪铝主力合约小幅收跌，美元指数震荡整理，伦铝现运行于2820美元/吨。随着越来越多的油轮将美国的天然气运往欧洲，欧洲天然气价格上周连续三天大幅下跌，基准的荷兰近月天然气价格两周来首次跌破100欧元/兆瓦时至98.58欧元/兆瓦时，电解铝价格失去成本支撑走弱。基本面方面，供应端来看，国内电解铝电力成本及原辅料成本有所下降，进入12月份国内动力煤及氧化铝等原材料价格持续走低，电解铝成本高位回落终于跌回1.8万元/吨以下，多头信心不足。

短期期铝在海外减产以及国内社会库存持续去库的支撑下维持高位震荡。但高位风险犹存，需要警惕未来天然气紧张态势缓解，预计沪铝价格波动增加，建议暂时观望为主。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。