五矿经易期货铝早评（2022年01月26日）

参考运行区间：20600-21500

截止昨日下午三点，沪铝主力合约报收21055元/吨，下跌0.68%。SMM现货A00铝报21150-21190元/吨，均价21170元/吨。沪铝注册仓单增加1650吨，现为143209吨，LME库存减少14175吨，现为845625吨。从供给端看，1月国内电解铝运行产能或有继续小增可能，云南、山西等省均有增产可能。需求端看，国内电解铝库存维持去库走势，下游消费除了铝板带箔版块都有走弱的迹象，且部分铝棒等加工企业有减产预期。铝价基本面支撑正逐渐转弱，需持续关注欧洲能源短缺引发电解铝减产情绪的发酵以及国内电解铝库存变动。国内铝价短期预计维持震荡运行。参考运行区间：20600-21500 。