2022年2月和合期货铝月：成本支撑沪铝价格 节假来临维持高位运行

氧化铝价格近期上涨，冬奥会临近，山东大部分氧化铝企业将减产，天津、河南疫情影响下，货运受到一定影响，大部分电解铝企业库存较为充足，采购备库行为减少。成本方面，贵州等地铝土矿供应仍偏紧，烧碱价格呈窄幅震荡，成本仍有支撑，预计氧化铝价格震荡偏强。国外方面，欧洲能源危机所带来的西欧产能缩减点燃市场情绪，并且有进一步扩大的趋势，虽然欧洲产能体量不大，并 且占全球比重较小，但是不能忽略其对市场情绪的影响。

消费方面国内下游逐渐停工放假，预计消费端需求将继续放缓。整体来看，国内电解铝供给预期增加，欧洲铝厂供应维持紧张格局，内外基本面有所分化，短期国内供需边际趋于宽松，近期预期国内铝库存将继续累积，对铝价的支撑预计有所减弱。