东海期货铝早评(2022年2月8日)

春节期间累库 14 万吨，增幅偏低

1. 核心逻辑：节后首日沪铝价格迅速拉升，盘中成交重心一度抬高至 22300 元/吨附近，盘中涨幅超过 3%。2 月 7 日，SMM 统计国内电解铝社会库存 86.6 万吨，较春节前累库 14 万，累库幅度较低。能耗双控政策力度不减，加上全球能源危机难解，铝供给端仍存较大减产风险。

2. 操作建议：观望

3. 风险因素：煤炭价格，限电政策

4. 背景分析：

外盘市场

伦铝隔夜收 3132，58，1.89%

现货市场

上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为 22,270元/吨、21,920元/吨、22,290 元/吨、22,260 元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场 1#电解铝现货平均价格较近 5 年相比维持在较高水平。电解铝升贴水维持在贴水 50 元/吨附近。