简
繁产能天花板削弱供给弹性，行业未来产能被政策限制在4500万吨左右，未来增量空间不足300万吨，考虑到云铝特批85万吨产能以及部分待审批合规产能，整体供给弹性较低。春节期间广西百色出现疫情，该地区是广西主要的氧化铝和电解铝生产地，疫情影响有加剧迹象，对复产和新投产进度可能也有负面影响，这给偏紧的铝锭增添了供应端扰动。2 月份国内铝下游消费受春节假期影响，将环比大幅下滑，且河南、山东、河北地区下游加工企业受冬奥会环保管控等方面原因影响，开工较往年晚。供给端投复产不确定较高，铝价长期维持乐观，整体仍需等待充分回调后继续布局多单。
