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繁宏观层面扰动增强，尽管美联储加息预期不断强化，3 月加息 50 个 bp的概率已经超过 100%，流动性收紧预期对有色金属形成抑制，但有色普遍偏强，主因在于美国强劲的通胀数据导致通胀交易逻辑占据主导。且从历史数据来看，加息初期有色金属上涨概率高达 90%。
供需面偏强格局依旧。低库存叠加欧洲能源危机，短期影响持续，此外广西疫情加剧国内供应端扰动，省内电解铝、氧化铝以及预焙阳极的生产和运输均受到不同程度影响，导致电解铝行业成本端抬升以及供应增量或不及预期支撑铝价。维持前期观点，2 月份铝价将维持偏强震荡，买入套保可以选择低位介入，支撑关注 2.1 万/吨。
