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繁俄乌局势紧张，主力关注23300压力
【现货】3月2日，SMMA00铝均价22850元/吨，环比+300元/吨，对主力贴水70元/吨，环比-40元/吨。
【供应】12月以来，国内电解铝产能零星复产，其中1月云南文山、内蒙古蒙东地区、贵州、山西共计复产53万吨电解铝产能，但该部分产能月内有效产量较低，部分企业产量释放缓慢。据上海有色网，截至2月初国内电解铝运行产能约为3800万吨，同比下降4%左右，且周内广西百色爆发疫情，导致铝厂减产40多万吨电解铝。1月电解铝产量320.4万吨，环比增加约2.9万吨。预计2-3仍有超60万吨/年电解铝产能计划复产。
【需求】2021年12月，中国出口未锻轧铝及铝材56.29万吨，同比增长10.5%；1-12月累计出口561.91万吨，同比增长15.7%。2月25日当周，铝型材开工率69%，周环比上升3个百分点；铝板带开工率82%，周环比持平；铝箔开工率85.6%，周环比上升1.9个百分点；铝合金开工率64%，周环比持平。春节后下游逐渐复工复产，汽车订单尚可，但仍需关注终端地产动向。
【消息】俄铝近日发布公告称，由于黑海及周边地区不可避免的物流及交通挑战，不得不暂时关闭位于乌克兰Nikolaev地区的Nikolaev氧化铝精炼厂的生产，并暂停其氧化铝的出口。据悉乌克兰Nikolaev氧化铝精炼厂为俄铝所有，是俄铝第二大氧化铝精炼厂，产能达170万吨每年。Nikolaev的氧化铝被运往俄罗斯境内的三家冶炼厂，年产量合计为250万吨。俄铝表示，虽然短期内该地的氧化铝产量将受到严重削减，但不会立即对本集团相关铝冶炼厂的铝生产造成更广泛的影响，铝冶炼厂的产量不会立即减少。另根据外媒报道，俄铝可能将其爱尔兰Aughinish炼厂的氧化铝转移并供应给其俄罗斯的冶炼厂。Aughinish炼厂向欧洲的铝冶炼厂供应氧化铝，任何转移都将减少对已陷入短缺的欧洲市场的供应。
【库存】2月28日，中国电解铝社会库存111.7万吨，较上周五增加1.8万吨。
【逻辑】俄乌局势紧张。欧洲气温低位，电力供应紧张。国内电解铝产能零星复产，其中2-3月预计复产产能超60万吨/年产能。百色地区解除管控，晋鲁豫地区氧化铝逐渐复产。汽车订单尚可，下游缓慢复工，主力关注23300压力。
