东海期货铝早评(2022年3月3日)

累库速度放缓，外强内弱延续

1. 核心逻辑：2022 年 2 月 28 日，SMM 统计国内电解铝社会库存 111.7万吨，较上周四累库 1.8 万吨。下游消费逐步复苏，铝社会库存增速放缓。

持续关注下游采购积极性的波动对库存边际变化的影响。2 月份国内铝下游消费受春节假期影响，将环比大幅下滑。铝价高企，抑制刚需之外的铝需求抬升。

2. 操作建议：观望

3. 风险因素：煤炭价格，限电政策

4. 背景分析：

外盘市场

伦铝隔夜收 3569，91，2.62%

现货市场

长江有色市场 1#电解铝平均价为 22,560 元/吨，较上一交易日减少 140 元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为 22,550 元/吨、22,980 元/吨、22,580 元/吨、22,550 元/吨。