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繁西方国家对俄制裁愈发疯狂，而俄乌战事仍未有更大进展，3 日原油、铝继续上冲，伦铝最高已经至 3691.5 美元/吨，继续刷新历史高位。沪铝夜盘一举突破 2.3 万/吨阻力，长阳报收。沪伦比收盘仅 6.46，进口亏损扩大至 3267 元/吨。国内继续累库，市场偏淡，华东现货贴水扩大至 110 元/吨。
俄乌冲突导致天然气价格飙升，进一步强化欧洲铝冶炼厂减产预期，同时尽管未直接制裁俄罗斯铝业，但考虑被剔除 SWIFT 系统后或会对国际贸易造成不可避免的影响。综合来看，俄乌冲突如不能和平解决，全球铝供应市场将持续存在风险，并给予伦铝风险溢价。国内方面，供应矛盾相对海外缓和，主因目前仍处在传统淡季累库当中，上下游复工复产同步进行，旺季开工暂未完全开启，故难以有效带动铝价上涨。不过国内供应恢复相对有限，预计随着基建发力，国内稳增长政策托底，沪铝仍有望拾级而上。盘面来看，3 日沪铝成功站上 2.3 万/吨，阻力转支撑，后市有望继续走强。
