地缘政治影响减弱,铝价逐步回归基本面沪铝主力合约周三企稳回升,市场焦点逐步回归国内基本面。
首先,随着俄乌谈判不断进行,周三夜间传来谈判取得重大成果消息,受此影响市场对于铝供给及成本端担忧缓和,夜盘铝价整体回落。此外,国内时间周四凌晨美联储如期宣布加息25个bp,年内或将再加息6次,基本符合市场预期,料对沪铝走势影响有限。国内方面,现货市场旺季开启信号或已出现,而政策动向改善需求预期。据上海有色数据显示,本周铝锭、铝棒出库加速,且高于往年同期,同时铝锭、铝棒社库目前均已处于去库状态。不过由于疫情影响运输,同时也对下游造成了一定负面影响,去库能否持续仍需进一步观察。预期方面,国务院金融委会议内容稳定市场情绪,且财政部表示今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件也增强地产软着陆信心。
综合来看,立足国家全年5.5%经济增速目标,我们认为长期看电解铝需求不悲观,但短期在地缘政治、国内疫情影响下或仍有调整空间,预计呈宽幅震荡。策略上,短线仍建议区间操作,长线可尝试21500以下轻仓布局多单。