中国国际期货铝早评(2022年3月17日)

【策略】观望为宜。

【逻辑】LME三个月期铝周三报收于每吨3265.5美元，跌幅1.02%。沪铝主力合约周三报收于21935元/吨，跌幅0.11%。基本面上，受近期铝价高位腰斩的影响，电解铝盈利也出现回落。根据SMM测算，截至3月11日，国内电解铝总成本为17978.95元/吨，利润为3901.05元/吨，其中电力成本为6502.16元/吨，氧化铝成本为5970.89元/吨。

自俄乌局势风云突变后，国际能源市场波动剧烈，同时国内煤炭及其他能源仍存在上涨预期，这意味着电解铝用电成本在经历了前期的回落调整后，后期可能会再度迎来反弹。在其他原辅料成本持稳的状态下，电解铝成本难以大幅走低。从盘面来看，预计沪铝将震荡整理，观望为宜。