金瑞期货铝早评(2022年3月31日)

隔夜LME铝价格区间震荡，开盘价3551美元/吨，收盘价格3546.5美元/吨，跌0.1%，昨日上海铝对04贴70 ，广东铝对04贴50 ，昨日铝价大跌，但现货未见好转，在下游先行观望及贸易商压价采购的情况下后续报价下调，成交较弱。短期来看，海外俄乌局势仍具有不确定性，但欧洲天然气库存回升令海外驱动力有所减弱，另外国内疫情导致物流运输不畅扰动铝的去库速度，铝价或有所承压，不过长期看由于铝品种供应端低基数，二季度大概率将维持去库，不应对价格过度悲观，预计沪铝运行区间【21000，23500】，伦铝区间【3200，3700】。

投资策略：不建议沽空、单边宜观望、borrow少量持有。

风险提示：消费旺季预期落空/俄罗斯政治风险消失或被制裁后大量流入国内/加息快于预期/电煤价格大幅下滑。