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繁31日SMM铝22630跌100贴水90，南储22650跌100；隔夜沪铝主力2205报22740跌60，LME铝收盘报3468跌78.5；俄罗斯和乌克兰和平谈判的乐观情绪消退，市场注意力转向通胀数据和利率预期。
宏观方面：美国总统拜登宣布了有史以来规模最大的美国战略石油储备释放计划，即将从5月开始在六个月内每日释放100万桶油储，同时呼吁石油公司增加开采量以加大供应；俄罗斯总统普京要求外国买家从周五起以卢布支付俄罗斯天然气，否则将切断天然气供应，但德国拒绝俄方卢布结算天然气要求，坚持继续按照合同规定支付。美国2月PCE物价指数同比增加6.4%，为1982年以来的最大增幅。
基本面方面，到货增加，出库下降，铝锭库存反弹，31日SMM库存报104.1万吨，较上周四增加0.2万吨；同期钢联统计铝棒库存18.15万吨，较上周四下降1.05万吨；2022年2月，中国出口未锻轧铝及铝材40.09万吨，同比增长12.8%；1-2月累计出口103.39万吨，同比增长22.8%。2月中国进口未锻轧铝及铝材14.28万吨，同比下降2.6%；1-2月累计进口33.60万吨，同比下降26.2%。国内电解铝进去快速复产阶段，云南电力缓解，云铝、神火已恢复至减产前水平，并加速启动后续产能，广西、青海、山西、贵州、甘肃等省区也计划启动复产；国内疫情多点散发，下游消费开工受到一定得影响，无锡部分仓库疫情扰动，汽运出库受影响。
逻辑及策略建议：疫情冲击国内铝供需，市场需求疲软，贴水较大，到货逐渐恢复，去库放缓，价格压力较大；对俄制裁影响全球能源供应，价格仍高位震荡，LME铝库存偏低，海外缺口较大，通胀及短缺对海外铝价支撑强，但俄乌危机对市场情绪仍有扰动，行情不稳定，建议短期观望，超跌可适当做多。
