南华期货铝早评：预计回调空间有限（2022年04月07日）

疫情承压，回调有限沪铝主力合约周三收于22540元/吨，较上一交易日下跌0.44%。短期看，俄乌冲突对于铝价驱动正在边际走弱，市场交易主线或回归国内基本面，疫情背景下铝价承压。当前疫情已对国内铝锭去库造成负面影响，周三较上周四累库1.3万吨。同时疫情对运输造成较大负面影响，多地仓库到货出货双向受阻，主要消费地铝锭周度出库减少1.09万吨。此外，下游加工企业开工率也出现下滑。不过，俄乌局势不确定性仍强，以卢布进行天然气结算的法令4月1日起生效，欧洲地区能源价格短期难回落，基于铝价较强支撑。

综上，建议关注国内疫情对铝行业的冲击，短期在疫情影响下铝价仍有下调可能，不过在海外能源通胀支撑下，预计回调空间有限。