西南期货铝早评（2022年04月11日）

维持观望

上周五，上海市场电解铝对沪铝2204合约报贴水70-30元/吨；华中市场电解铝对沪铝2204合约报贴水130-90元/吨；广东市场电解铝对沪铝2204合约报贴水40-0元/吨。随着新投产能落地，氧化铝供应将明显宽裕，云南、广西等地的电解铝复产和新投产产能投标顺利，料4月电解铝产量约332万吨；然而，近期国内疫情管控将阶段性推迟消费旺季的兑现节奏。上周，国内电解铝社会库存增加2.5万吨，保税库存持平。俄乌关系再生波澜，海外能源价格持续上涨，但国内电解铝和铝棒均处于累库状态，短期内拖累铝价走势，建议先维持观望。