金瑞期货铝早评：预计沪铝价格仍将在高位震荡为主（2022年04月11日）

隔夜LME铝价格震荡下跌，开盘价3385美元/吨，收盘价格3372美元/吨，跌0.4%，上周五上海铝对04贴55 ，广东铝对04贴15 ，铝价继续大跌，临近周末市场一开始多出货变现，后续随着沪铝低位反弹接货方采购备货积极性提高，持货商也转为挺价惜售，成交先弱后强。品种方面，铝供应方面能耗双控的压力放缓，铝厂加速复产，但产量仍低于去年同期水平，消费端弱于去年同期，但即使在最悲观的消费预期下二季度仍能去库，但冶炼成本有下行的风险、且冶炼利润在高位，降低单边的确定性，预计沪铝价格仍将在高位震荡为主，运行区间在21000-24000元/吨，伦铝价格运行区间3400-3800美元/吨。

投资策略：价格沿着21000附近可继续少量买入，但能源价格有向下的驱动，单边买的确定性减弱；borrow可考虑少量持有，等待去库加速或现货明显好转后考虑加仓，传统旺季因疫情扰动大概率会延迟到5月后。

风险提示：消费走弱/电煤价格回落/俄乌战争等宏观因素扰动。