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繁隔夜LME铝价格震荡下跌，开盘价3360美元/吨，收盘价格3251美元/吨，跌3.1%，昨日上海铝对04贴55 ，广东铝对04贴20 ，铝价继续大跌，受疫情影响，下游接货积极性有所降低，现货市场交投氛围不佳。国内方面，在华东地区疫情尚未解除之际华南地区又突发疫情，市场担忧长三角、珠三角的消费全部塌陷，多头情绪崩溃，市场悲观情绪持续发酵，现货市场买兴也不强，但疫情好转后消费仍会回来，不宜因疫情过度悲观；目前铝厂冶炼成本仍处于高位（高位完全成本在20400元/吨）左右，若疫情好转，即使在最悲观的消费预期（全年-2%）下仍能去库，最低库存能达到85-90w吨，目前暂不具备打冶炼利润的条件，预计下方价格仍有支撑预计沪铝价格仍将震荡为主，运行区间在21000-24000元/吨，伦铝价格运行区间3400-3800美元/吨。
投资策略：价格沿着21000附近可继续少量买入，但能源价格有向下的驱动，单边买的确定性减弱；borrow可考虑少量持有，等待去库加速或现货明显好转后考虑加仓，传统旺季因疫情扰动大概率会延迟到5月后。
风险提示：消费走弱/电煤价格回落/俄乌战争等宏观因素扰动。
