东海期货铝早评(2022年4月27日)

先抑后扬，上行修复

1. 核心逻辑：周一 SMM 统计国内电解铝社会库存101.6 万吨，较上周四库存减少 0.5 万吨，电解铝库存整体降库趋势不改。供给端当前国内电解铝厂积极复产，但疫情仍制约铝厂正常发货。需求端看，部分地区疫情有所好转，下游备货意愿提升，铝锭及铝棒维持去库节奏。短期来看，国内疫情依旧严峻，均未恢复正常，后续仍需关注铝库存边际到货与出货情况。

2. 操作建议：观望

3. 风险因素：运输受阻，限电政策

4. 背景分析：

外盘市场

伦铝隔夜收 3064.5，-26，-0.84%

现货市场

长江有色市场 1#电解铝平均价为 20,730 元/吨，较上一交易日减少 210 元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,730元/吨、21,330 元/吨、20,750 元/吨、20,720 元/吨。