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繁预计铝价短期震荡运行。近期铝基本面多空因素交织，宏观上，美联储“加息前置”，市场风险偏好有所下降，但5月超鹰派的美联储利率决议结果已在下跌价格中部分定价。供应上，随着国内电解铝企业利润高企，复产、新投产增加供应释放压力，但海外能源成本高企，供应紧缺现状仍会持续；需求上，在疫情多地开花的影响下出现一定恶化，但随着疫情逐渐被控制，疫情后需求端的反季节拉动预期和稳增长政策发力预期上升；库存上，铝锭持续保持去库状态，且属于低库存状态，支撑铝价。需要关注疫情后需求实际复苏情况和供应释放速度。
一、有色金属核心逻辑及观点
二、市场价格与行情回顾
三、宏观及行业资讯
4月26日，中央财经委员会第十一次会议研究了全面加强基础设施建设问题。会议强调了一系列加强基础设施建设的政策和发展的领域。包括绿色能源、智能电网、油气管网、交通强国、水利基建、城市群、城市化等等，提振有色需求。
据Mysteel,4月份以来，国内疫情反复来袭，物流运输受抑明显，铜管市场成交清淡。国内疫情持续不断，受疫情防控政策影响，铜管生产企业进退两难，市场情绪不佳。一方面原材料紧缺，再加上运输受限，铜管生产企业利润存在大幅缩减；另外一方面，防控使成品运输受限，下游厂内留有库存，需求转弱，市场订单削弱明显。
外电4月27日消息，周三秘鲁政府官员表示，秘鲁警方已经进入Las Bambas铜矿的矿区，试图驱逐在那里安营扎寨的抗议者。大约两周前这些附近社区的原住民入侵矿区，并在矿区里扎营，导致铜矿被迫停产。周三早些时候，秘鲁政府宣布该地区进入紧急状态，意味着当地居民被暂停集会和抗议的权利。
矿产商兼贸易商嘉能可（Glencore）下调了2022年铜、锌和钴生产目标，因在第一季度的运营挑战和新冠疫情相关的情况导致一些金属产量减少。然而该公司上调了镍和铬铁的产量预估，并表示预计全年息税前利润(EBIT)将“轻松”超过32亿美元，位于长期年度指导目标的顶端，而底部为22亿美元。
4月26日，广西发改委发布关于2021年度我区电解铝企业执行阶梯电价的通知，通知表示经自治区工业和信息化厅核查的全区6家电解铝生产企业其2021年度铝液电解交流电耗均不超过13700千瓦时/吨（具体电耗水平详见附件），达到《电解铝企业单位产品能源消耗限额》（GB 21346-2013）要求，其用电不加价。
俄罗斯诺里尔斯克镍业于4月25日公布2022财年第一季度产量报告。报告显示，2022财年第一季度镍产量同比增10%至5.2万吨，主要原因是由于之前天然地下水流入导致Oktyabrsky和Taimyrsky地下矿井暂时停产，以及诺里尔斯克（Norilsk）选矿厂因事故而被迫暂时停产，导致了2021年第一季度的基数较低。
四、产业链核心数据追踪
4.2铝数据跟踪
4.2.1价差/比价
4.2.2库存
